策和不负责任的积极财政政策。从1920年2月开始，东京大阪组合银行的贷款额开始超过存款额，并呈逐月上升之势。

政|府这样做虽然挽救了一批濒于破产的企业，但也为以后日本经济的发展埋下了隐患。而且，国内物价水平远远高于国际物价水平，导致日本进口不断增长，而出口却举步维艰，给日本企业主要是竞争力弱的中小企业造成普遍的打击，日本经济陷于长期萧条。

所以其实1920年代是中国历史上一次崛起的好机会，不幸被军阀内战耽搁了；30年代其实也有好机会，因为全球性经济危机又把日本拖累了一次，日本一直没有缓过劲来，直到九一八占领了东北这块倾销宝地，日本的经济才重新恢复活力，这才有力气在几年后发动七七事变…

也因为此，张汉卿不怕日本的各种明的暗的挑衅和叫嚣，也毅然决定发行5亿元的国债继续投入经济建设：虽然预计到两年后工业的返回才有大幅起色，而1921年底发行的债券尚未偿还。

其实这是冒着很大风险的：关外有3.6亿国库券到期；天津在1920年底由北方实业巨子周学熙带头认购1.1亿（两年期），1921年又发行了两亿，合起来有6.7亿的资本要还，而今年的财政收入预计要比去年好一些，应该有6.5亿。

看起来收支几乎相等，因为又发行了5亿的国库券，所以张汉卿和一干经济智囊都认为偿还能力没有问题，因此放心地把钱继续砸进去，反正等到年底还钱的时候还有三个月，每月收个五千万就足够还掉利息的，因为新发的5亿国库券会变成钱…

张作霖、张汉卿、刘尚清、潘复等奉系财经界人士都汇聚一堂，倾听吉田茂声情并茂的演说。听着吉田茂的诉苦，张汉卿心中不无得意：“想搏得我的同情吗？小日本也不至于。”

倒是张作霖假惺惺地说：“对于日本朋友的困难，俺也表示同情。不到你知道的，俺现在的花销也大，可能没有余力向贵方借钱。”

先把话说死了，当初西原借款的事还没了结，想借钱，没门！一想到当初的债主现在也要向自己借钱，真有风水轮流转的感慨。他看向张汉卿禁不住想：“没有小六子，老子现在还要低三下四向日本人借钱呢，哪有这样痛快！”

吉田茂点点头：“当然，我也知道张大帅的难处，此次我将采用以物易币的方式。满铁附属的一些工矿企业或抵押或变卖给大帅，这些都将由我们的一批财经团队的人员来经手，也恳请大帅能够本着中日友好的心态，适当地购置一些实业，既能使我国安然度过难关，也能帮助贵政|府壮大工业规模，实在是一举两得的好事。”

奉系诸人都很吃惊，张汉卿更是诧异：日本发生经济危机不假，但历史上好像没到需要以变卖其东北利益来换取生存的程度吧？难道是我穿越以来压制日本从而使其国内发生了变化？这不可能！目前我所影响到的只在国内而已！

不过这是好事，要知道一条南满线，把长春以南的东北一分为二，它所在的铁路沿线星罗棋布地满是宝地。在其它的一些地方，日本人还零星地控制着一些大的厂矿，有些和奉系的产区极近。如果有可能的话，他真的很想合并部分。

不得不说，日本人在东北的经营还是下了一些功夫的，也有很多值得中国学习的地方。能拿下来，特别是煤铁，对壮大奉系很有好处。

不过日本人突然献殷勤，让人不敢相信。不但他，就连张作霖、刘尚清、王永江等人都是一付狐疑的样子。当年西原借款的阻止人张国淦还偷偷地向张汉卿说：“日本人肯定是不怀好意，不管怎么样，都不要答应，看他们怎么办！”

吉田茂早有准备，并不奇怪：也怪日本同行，把中国人都骗怕了，连正儿八经的生意都认为是“狼来了”，从中可以看出他们对大日本帝国的惧